2024上半年国企文旅集团财务分析报告

文｜迈点

自2015年以来，随同旅游业“国民经济策略性赈济产业”地位提高、作用突显，寰宇各省、自治区、地市等各级政府高度深爱土产货旅游产业的策略贪图、发展布局，纷纷组建建树文旅集团。扫尾当今，国企系文旅集团已然成为寰宇文旅产业发展的清贫支抓力量，其财务筹谋状态值得相配关心。

本文以70家国企文旅集团为样本，通过分析这些文旅集团2024上半年的财务中枢盘算，全面不雅察和注目往日半年其成长才能、盈利才能、财富欠债情况等，说明其竞争模式、存在问题和发展逆境等并研判发展趋势，为国企系文旅集团的将来发展提供念念考与模仿。

一、2024H1国企文旅集团营收情况：70家集团营收认为约2574亿元，其中营收同比正增长的42家，重庆巴洲文旅集团、九华山文旅集团增幅最为权贵

因各文旅集团边界品级与类型（省级、地市级、区县级、景区平台型）、业务构成结构等的各异，上半年70家国企文旅集团的营收分异特征已经较着，营收超百亿元的6家、50-100亿元区间的4家、20-50亿元区间的12家、10-20亿元区间的9家、不及10亿元的39家（占比约57%，超一半），全体酿成“金字塔”型模式。

具体来说，以70家集团为样本，上半年营收TOP10的文旅集团按序为中国旅游集团、甘肃省公航旅集团、华裔城集团、首旅集团、锦江国外集团、杭商旅集团、浙旅投集团、广州岭南商旅投资集团、山西文旅集团、龙岩文旅汇金发展集团，以省属国企、头部央企、直辖市属国企为主导。

从营收同比情况看，70家集团营收同比均值为14.38%，其中同比呈增长态势的共42家，占比60%，标明六成企业筹谋状态较好，业务拓展较快。且同比超100%的集团共4家，分歧为巴洲文旅集团（329.84%）、九华山文旅集团（309.63%）、龙岩文旅汇金发展集团（151.39%）、天津滨海旅游区投资公司（112.12%）。而营收同比降幅较为较着的为玉林交旅集团（-94.80%）、湖北三峡文旅集团（即原宜昌交旅集团，-79.36%）、甘肃省公航旅集团（-65.54%），均属以交通运载与旅游经济交融发展的集团。

二、2024H1国企文旅集团净利润情况：70家集团净利润认为约32亿元，其中52家盈利、18家亏空，中国旅游集团和华裔城集团分歧为上半年“最赚”和“巨亏”企业

同营收分异特征比较，上半年各文旅集团的净利润差距更为突显，盈利才能广泛薄弱。70家集团中，净利润超10亿元的仅中国旅游集团（27.88亿元）1家，其逾越地位超越；净利润位于5-10亿元的3家，具体为锦江国外集团、杭商旅集团、甘肃公航旅集团；净利润处于1-5亿元区间的共12家，包括景德镇陶文旅集团、南京旅游集团、牛首山文旅集团、瘦西湖旅游发展集团、峨眉山乐山大佛旅游集团、黄山旅游集团、舟山旅游集团等，以市属集团为主导；净利润在千万元以上但不及亿元的共27家，占比约39%，即这类企业数目最多；净利润为正且低于千万元的共9家，涪陵交旅集团、唐山文旅集团、陕旅集团、中青旅控股等均在此列；亏空企业18家，占比约26%，其中亏空超亿元的企业有8家，如河北旅投集团（-1.08）、云南世博旅控集团（-1.16）、西湖文旅集团（-2.46）、首旅集团（-4.62）、华裔城集团（-29.68）等，标明这些企业财务状态欠佳、盈利才能较弱，系收入减少、资本加多、利息用渡过高、行业竞争强烈等多方面身分所致。

净利润同比层面，70家集团净利润同比均值为-98.85%，净利润同比为正的39家，其中增幅较为超越的包括青岛即墨区旅投公司（12.58倍）、无锡文旅集团（6.55倍）、苏州文旅集团（5.5倍）、九华山文旅集团（2.59倍），上述4家集团均已矣“扭亏为盈”。比较之下，净利润同比权贵下滑的则触及湖北三峡文旅集团（-8025%，盈利减少）、福建省旅游发展集团（-900%，亏空扩大）、昆山文商旅集团（-354.29%，亏空扩大）、江西省旅游集团（-260.34%，盈转亏）。

三、2024上半年国企文旅集团财富欠债情况：70家集团财富总边界3.66万亿元，欠债总边界2.42万亿元，财富欠债率均值约为61%

总财富是企业财务报表中的清贫构成部分，反应了企业领有或适度的一齐资源，代表着企业的全体实力和筹谋状态。据迈点磋商院统计，扫尾6月末，70家文旅集团的财富总边界约为3.66万亿元。其中，总财富超千亿元的共有7家，具体为甘肃省公航旅集团（7341亿元）、华裔城集团（5339亿元）、中国旅游集团（2038亿元）、首旅集团（1728亿元）、景德镇陶文旅集团（1092亿元）、锦江国外集团（1075亿元）、杭商旅集团（1058亿元）；财富边界处于500-1000亿元之间的包括湖北文旅集团、广西旅发集团、福州古厝集团（即原福州文旅集团）、山西文旅集团、唐山文旅集团、镇江文旅集团和陕旅集团，共7家；总财富在400-500亿元区间的5家、300-400亿元与200-300亿元区间的各10家、100-200亿元区间的26家、不及百亿元的5家。全体来看，总财富在100-200亿元区间的文旅集团数目最多，占比约37%。

因各文旅集团的组建配景基础、发展历史、主交易务、居品模式等的各异，其财富结构和构成亦存在不同。如以财富边界TOP10国企文旅集团为例，甘肃省公航旅集团、首旅集团以非流动财富为主要构成，占比均超80%；而华裔城集团、中国旅游集团则是流动财富占比高，占比超60%，利于保险其短期偿债、筹谋活泼性；湖北文旅集团、广西旅发集团、福州古厝集团这3家集团因投资性房产和在建工程比要紧，非流动财富占比六成以上；锦江国外集团则在无形财富、商誉方面发扬超越，反应了其改进与竞争上风突显、品牌着名度高、影响力强。

随同各集团财富边界的提高，各文旅集团的承债压力亦加大，上半年70家文旅集团欠债边界高达2.42万亿元，平均财富欠债率61.18%，低于寰宇国有企业财富欠债率（64.9%，财政部数据）。财富欠债率高于80%的两家，即江西省旅游集团（84.06%）和昆山文商旅集团（81.17%），企业财务风险高、筹谋效益低；财富欠债率处于70%（含）-80%的8家，包括牛首山文旅集团、陕旅集团、华裔城集团等，这些集团亦在教化线水平，偿债才能下落；财富欠债率在60-70%的31家，触及湖北文旅集团、武进太湖湾旅发公司、广西旅发集团、首旅集团、锦江国外集团等，这部分集团亦面对较重的债务包袱；财富欠债率处于40%-60%普通边界的27家，占比约39%，这类企业财务状态较为健康、具备填塞偿债才能；财富欠债率低于40%的共2家，即无锡文旅集团（31.86%）和淮安文旅集团（25.52%），证明企业具有较强的偿债才能，资金充足，不需要依赖无数借钱筹谋，但同期也反应出企业举债筹谋的才能不及。

小结：财富是一家企业的“家底”，是企业效益的源流，作念大财富边界、优化财富结构、已矣国有财富的保值升值，于列国企文旅集团而言是其职能和责任。但关于文旅集团的财富评价，不行只关心其边界总量，更需考量和判断财富结构、财富质地。强化债务风险处置、合理适度财富欠债率，在“用好用足债务融资器具”的同期，加强自己“造血”才能，才能保险列国企文旅集团的抓续平稳筹谋。

四、总结与瞻望：上半年财务功绩“有喜有忧”、“喜少忧多”，将来发展需警惕和防患债务危境，主动求变、追忆文旅运营并陶冶提高“自造血”才能方为长久之计

抽象比较分析，2024上半年，70家国企文旅集团中，营收同比增长的企业42家、净利润同比增长的企业39家，仅25家企业已矣“渔利双收”、筹谋状态优良；营收同比均值约14%、净利润同比均值约为-99%，标明全体营收增势尚可，但盈利才能严重下滑，逾期于旧年同期水平；盈利企业52家，占比约74%，但净利润超亿元的仅16家，多数企业的盈利才能薄弱，国企文旅集团的筹谋压力和挑战显而易见；从竞争模式看，以中国旅游集团、锦江国外集团、杭州商旅集团为代表的“头部效应”突显，集团之间的分异特征较着、发展差距稳固拉大；平均财富欠债率约为61%，财富欠债率高于60%的集团有41家（占比近六成），偿债压力较大，面对较高的财务风险。

从2月洛阳孟津国资文旅集团欠债9亿元宣告停业到7月曲江文旅深陷坏账与债务风云、太白山投资集团因未能按时清偿告贷本息被银行告状，再到8月岭南生态文旅股份公司（实践控激动说念主为中山火把高工夫产业开导区管委会）可转债无法如期进行本息兑付……本年以来，国企文旅集团的负面音书“相继而至”，债务危境风险问题日渐“浮出水面”。透过好意思瞻念看实质，从部分案例推及透视全体全貌，从发展历史看“隐患危境”，债务问题无疑是现时和将来一段时候内国企文旅集团面对的最大挑战。永久以来，为保管和保险文旅形式的投资开导与普通开动，文旅集团通过发债融资、“举债筹谋”、“借新还旧”，纵令不错在短期内缓解资金病笃压力。可是，从永恒来看，各文旅集团的健康发展、抓续筹谋，最中枢和要道还在于追忆企业筹谋实质，通过处理好企业与场合政府关联、理顺处置机制、优化财富结构、灵验期骗与整合周转优质资源、改进运营模式、强化商场化运作、稳固弱化“融资平台”属性、培育诱骗专科东说念主才等多元举措与旅途，以培育新质出产力、提高“自造血”功能，进而推动旅游高质地发展和旅游强国缔造。